Inhaltsverzeichnis März 2002

Standpunkt

Manager im Dilemma

Unzählige Studien zeigen,dass Käufer bei der Ankündigung einer Übernahme leicht negative abnormale Erträge zu erwarten haben,während die Aktionäre des Zielunternehmens eine hohe Prämie realisieren können.Diese Erkenntnis ist sicher auch den Käu- fern nicht verborgen geblieben.Doch warum werden trotz dieser fehlenden Wertsteigerungserwartungen Unternehmen gekauft?Und geschieht dies dann auch im Interesse der Aktionäre oder nur des Managements?

Der Käufer kann natürlich der Hoffnung sein,dass man zu den wenigen Ausnahmen zählt.Und es gibt ja auch einige Hinweise,welche Transaktionen hiervon eher beglückt sind:Käufer,die ihre Post-Merger-Erfahrungen besser akkumulieren konnten;Käufer,die am Anfang einer Merger-Welle kaufen (speziell,wenn mit Cash finanziert wird)oder Käufer,die in der Lage sind, "intangible assets " auf das Target zu übertragen.

 Details

Strategien & Visionen

Corporate Governance durch institutionelle Investoren: Erfahrungen aus den USA
(Dr. Max Steiger)

Recht & Steuern

Rückführung von Pre-IPO-Fremdkapital aus dem IPO-Emissionserlös und Vereinbarkeit mit den Grundsätzen über die verdeckte Sacheinlage
(Dr. Ulf Renzenbrink)

Bewertung & Kapitalmärkte

Realoptionen: Systematisierung und"typische Anwendungsfelder
(Dipl.-Kfm. Nils Crasselt und Dr. Claude Tomaszewski)

Post Merger Integration

Managing Business Processes and Information Technology in Mergers: An Interdependency Focussed Approach to Merger Integration
(Ingo Brüning, Christoph Pedain und Prof. Dr. P. J. Deasley)

International Column

M&A Markt - Nachhaltiger Rückgang im Jahr 2001
(Raimund W. Herden und David Mbonimana)

Schweizerischer Markt für Unternehmenskontrolle: Konzentration in der Medienindustrie
(Markus Schweizer)

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